অ্যালেইমা (OTC: SAMHF) একটি অপেক্ষাকৃত নতুন কোম্পানি কারণ এটি 2022 সালের দ্বিতীয়ার্ধে স্যান্ডভিক (OTCPK:SDVKF) (OTCPK:SDVKY) থেকে বিচ্ছিন্ন হয়েছিল৷ স্যান্ডভিক থেকে অ্যালেইমার বিচ্ছেদ প্রথমটি কোম্পানিকে উপলব্ধি করতে সক্ষম করবে- সুনির্দিষ্ট কৌশলগত বৃদ্ধির উচ্চাকাঙ্ক্ষা এবং শুধুমাত্র বৃহত্তর স্যান্ডভিক গ্রুপের একটি বিভাগ হওয়া নয়।
অ্যালেইমা উন্নত স্টেইনলেস স্টিল, বিশেষ অ্যালয় এবং হিটিং সিস্টেমের প্রস্তুতকারক।যদিও সামগ্রিক স্টেইনলেস স্টিলের বাজার প্রতি বছর 50 মিলিয়ন টন উত্পাদন করে, তথাকথিত "উন্নত" স্টেইনলেস স্টীল সেক্টর প্রতি বছর মাত্র 2-4 মিলিয়ন টন, যেখানে অ্যালেইমা সক্রিয়।
বিশেষায়িত অ্যালয়গুলির বাজার উচ্চ মানের স্টেইনলেস স্টিলের বাজার থেকে আলাদা কারণ এই বাজারে টাইটানিয়াম, জিরকোনিয়াম এবং নিকেলের মতো অ্যালয়ও রয়েছে৷Alleima শিল্প ওভেনের কুলুঙ্গি বাজারের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে।এর মানে হল যে অ্যালেইমা বিজোড় পাইপ এবং স্টেইনলেস স্টীল পাইপ উৎপাদনের উপর দৃষ্টি নিবদ্ধ করে, যা একটি খুব নির্দিষ্ট বাজারের অংশ (উদাহরণস্বরূপ, হিট এক্সচেঞ্জার, তেল এবং গ্যাস নাভি বা এমনকি রান্নাঘরের ছুরিগুলির জন্য বিশেষ স্টিল)।
অ্যালেইমার শেয়ারগুলি স্টকহোম স্টক এক্সচেঞ্জে টিকার প্রতীক ALLEI-এর অধীনে তালিকাভুক্ত করা হয়েছে৷বর্তমানে মাত্র 251 মিলিয়ন শেয়ার বকেয়া আছে, যার ফলে বর্তমান বাজার মূলধন SEK 10 বিলিয়ন।10.7 SEK থেকে 1 USD এর বর্তমান বিনিময় হারে, বর্তমান বাজার মূলধন প্রায় 935 মিলিয়ন USD (আমি এই নিবন্ধে SEK কে বেস কারেন্সি হিসাবে ব্যবহার করব)৷স্টকহোমে গড় দৈনিক ট্রেডিং ভলিউম প্রতিদিন প্রায় 1.2 মিলিয়ন শেয়ার, যার নগদ মূল্য প্রায় $5 মিলিয়ন।
আলিমা দাম বাড়াতে সক্ষম হলেও, এর লাভের পরিমাণ কম ছিল।তৃতীয় ত্রৈমাসিকে, কোম্পানিটি মাত্র 4.3 বিলিয়ন SEK এর কম আয়ের কথা জানিয়েছে এবং যদিও এটি গত বছরের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের তুলনায় প্রায় এক তৃতীয়াংশ বেড়েছে, বিক্রি হওয়া পণ্যের খরচ 50% এরও বেশি বেড়েছে, যার ফলে সামগ্রিক মুনাফা হ্রাস।
দুর্ভাগ্যবশত, অন্যান্য খরচও বেড়েছে, যার ফলে SEK 26 মিলিয়নের অপারেটিং ক্ষতি হয়েছে।উল্লেখযোগ্য অ-পুনরাবৃত্ত আইটেমগুলিকে বিবেচনায় নিয়ে (স্যান্ডভিকের অ্যালেইমার ডি ফ্যাক্টো স্পিন-অফের সাথে যুক্ত স্পিন-অফ খরচ সহ), আলিমা অনুসারে, অন্তর্নিহিত এবং সামঞ্জস্যপূর্ণ EBIT ছিল SEK 195 মিলিয়ন।এটি আসলে গত বছরের তৃতীয় ত্রৈমাসিকের তুলনায় একটি ভাল ফলাফল, যার মধ্যে SEK 172 মিলিয়ন একক আইটেম রয়েছে, যার অর্থ হল 2021 সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকে EBIT হবে মাত্র 123 মিলিয়ন SEK৷এটি সামঞ্জস্য ভিত্তিতে 2022 সালের তৃতীয় ত্রৈমাসিকে EBIT-তে প্রায় 50% বৃদ্ধি নিশ্চিত করে।
এর মানে হল যে আমাদের SEK 154m এর নেট লস লবনের দানার সাথে নেওয়া উচিত কারণ সম্ভাব্য ফলাফলটি ব্রেক ইভেন বা এর কাছাকাছি হতে পারে।এটি স্বাভাবিক, কারণ এখানে একটি ঋতু প্রভাব রয়েছে: ঐতিহ্যগতভাবে, অ্যালেইমে গ্রীষ্মের মাসগুলি সবচেয়ে দুর্বল, কারণ এটি উত্তর গোলার্ধে গ্রীষ্মকাল।
এটি কার্যকরী মূলধনের বিবর্তনকেও প্রভাবিত করে কারণ অ্যালেইমা ঐতিহ্যগতভাবে বছরের প্রথমার্ধে ইনভেন্টরি লেভেল তৈরি করে এবং তারপর দ্বিতীয়ার্ধে সেই সম্পদগুলিকে নগদীকরণ করে।
এই কারণেই আমরা পুরো বছরের কর্মক্ষমতা গণনা করার জন্য কেবলমাত্র ত্রৈমাসিক ফলাফল, এমনকি 9M 2022 ফলাফলও এক্সট্রাপোলেট করতে পারি না।
বলা হচ্ছে, 9M 2022 ক্যাশ ফ্লো স্টেটমেন্ট কোম্পানিটি কীভাবে মৌলিক ভিত্তিতে কাজ করে তার একটি আকর্ষণীয় অন্তর্দৃষ্টি প্রদান করে।নীচের চার্টটি নগদ প্রবাহের বিবৃতি দেখায় এবং আপনি দেখতে পারেন যে অপারেশন থেকে রিপোর্ট করা নগদ প্রবাহ SEK 419 মিলিয়নে নেতিবাচক ছিল।আপনি প্রায় SEK 2.1 বিলিয়ন কার্যকারী মূলধন সঞ্চয়নও দেখতে পাচ্ছেন, যার অর্থ হল সামঞ্জস্য করা অপারেটিং নগদ প্রবাহ প্রায় 1.67 বিলিয়ন SEK এবং ভাড়া পরিশোধের পরে SEK 1.6 বিলিয়নেরও বেশি।
বার্ষিক মূলধন বিনিয়োগ (রক্ষণাবেক্ষণ + বৃদ্ধি) অনুমান করা হয়েছে 600 মিলিয়ন SEK, যার অর্থ হল প্রথম তিন ত্রৈমাসিকের জন্য স্বাভাবিক মূলধন বিনিয়োগ 450 মিলিয়ন SEK হওয়া উচিত, যা কোম্পানির দ্বারা প্রকৃতপক্ষে ব্যয় করা 348 মিলিয়ন SEK থেকে সামান্য বেশি৷এই ফলাফলের উপর ভিত্তি করে, বছরের প্রথম নয় মাসের জন্য সাধারণ বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ প্রায় 1.15 বিলিয়ন SEK।
চতুর্থ ত্রৈমাসিকটি এখনও একটু কঠিন হতে পারে কারণ আলেইমা SEK 150m এক্সচেঞ্জ রেট, ইনভেন্টরি লেভেল এবং ধাতুর দামের কারণে চতুর্থ ত্রৈমাসিকের ফলাফলের উপর নেতিবাচক প্রভাব ফেলবে বলে আশা করেন।যাইহোক, সাধারণত উত্তর গোলার্ধে শীতের কারণে অর্ডারের একটি মোটামুটি শক্তিশালী প্রবাহ এবং উচ্চ মার্জিন থাকে।আমি মনে করি কোম্পানিটি কীভাবে বর্তমান অস্থায়ী হেডওয়াইন্ড পরিচালনা করে তা দেখার জন্য আমাদের 2023 (সম্ভবত 2023 এর শেষ পর্যন্ত) পর্যন্ত অপেক্ষা করতে হতে পারে।
এর মানে এই নয় যে আলেমা খারাপ অবস্থায় আছে।অস্থায়ী হেডওয়াইন্ড সত্ত্বেও, আমি আশা করছি চতুর্থ ত্রৈমাসিকে আলেমা লাভজনক হবে SEK 1.1-1.2 বিলিয়ন নেট আয়ের সাথে, যা চলতি আর্থিক বছরে কিছুটা বেশি।SEK 1.15 বিলিয়ন এর নিট আয় প্রায় SEK 4.6 এর শেয়ার প্রতি আয়ের প্রতিনিধিত্ব করে, প্রস্তাব করে যে শেয়ারগুলি প্রায় 8.5 গুণ উপার্জনে ট্রেড করছে।
আমি সবচেয়ে প্রশংসা করি যে উপাদানগুলির মধ্যে একটি হল আলেমার খুব শক্তিশালী ভারসাম্য।স্যান্ডভিক তৃতীয় ত্রৈমাসিকের শেষে SEK 1.1 বিলিয়ন নগদ এবং SEK 1.5 বিলিয়ন বর্তমান এবং দীর্ঘমেয়াদী ঋণের ব্যালেন্স শীট সহ অ্যালেইমাকে স্পিন অফ করার সিদ্ধান্তে ন্যায্যভাবে কাজ করেছে৷এর অর্থ হল নিট ঋণ মাত্র 400 মিলিয়ন SEK, কিন্তু Alleima কোম্পানির উপস্থাপনায় ভাড়া এবং পেনশন দায়ও অন্তর্ভুক্ত করে।কোম্পানির মতে মোট ঋণের পরিমাণ 325 মিলিয়ন SEK অনুমান করা হয়েছে।আমি পূর্ণ বার্ষিক প্রতিবেদনের জন্য অপেক্ষা করছি "অফিসিয়াল" নেট ঋণের সন্ধান করার জন্য, এবং আমি দেখতে চাই কিভাবে সুদের হার পরিবর্তন পেনশন ঘাটতিকে প্রভাবিত করতে পারে।
যাই হোক না কেন, আলেইমার নেট আর্থিক অবস্থান (পেনশন দায় ব্যতীত) একটি ইতিবাচক নেট নগদ অবস্থান দেখাতে পারে (যদিও এটি কার্যকরী মূলধনের পরিবর্তন সাপেক্ষে থাকে)।কোম্পানিকে ঋণমুক্ত পরিচালনা করা সাধারণ লাভের 50% বিতরণের জন্য আলেমার লভ্যাংশ নীতিও নিশ্চিত করবে।FY 2023-এর জন্য আমার অনুমান সঠিক হলে, আমরা শেয়ার প্রতি SEK 2.2–2.3 ডিভিডেন্ড পেআউট আশা করি, যার ফলে 5.5-6% লভ্যাংশ পাওয়া যাবে।সুইডিশ অনাবাসীদের জন্য লভ্যাংশের উপর প্রমিত করের হার হল 30%।
যদিও আলেইমার জন্য বাজারকে সত্যিকার অর্থে বিনামূল্যে নগদ প্রবাহ তৈরি করতে কিছু সময় লাগতে পারে, তবে স্টকটি তুলনামূলকভাবে আকর্ষণীয় বলে মনে হচ্ছে।পরের বছরের শেষ নাগাদ SEK 500 মিলিয়নের নেট নগদ অবস্থান এবং SEK 2.3 বিলিয়ন এর একটি স্বাভাবিক এবং সামঞ্জস্যপূর্ণ EBITDA ধরে নিয়ে, কোম্পানিটি একটি EBITDA-তে লেনদেন করছে যা তার EBITDA 4 গুণেরও কম।বিনামূল্যে নগদ প্রবাহের ফলাফল 2023 সালের মধ্যে SEK 1 বিলিয়ন ছাড়িয়ে যেতে পারে, যা আকর্ষণীয় লভ্যাংশ এবং ব্যালেন্স শীটকে আরও শক্তিশালী করার পথ তৈরি করবে।
আমার বর্তমানে অ্যালেইমাতে কোনো অবস্থান নেই, কিন্তু আমি মনে করি একটি স্বাধীন কোম্পানি হিসেবে স্যান্ডভিককে স্পিন করার সুবিধা আছে।
সম্পাদকের দ্রষ্টব্য: এই নিবন্ধটি এক বা একাধিক সিকিউরিটি নিয়ে আলোচনা করে যেগুলি প্রধান মার্কিন এক্সচেঞ্জে লেনদেন হয় না।এই প্রচারগুলির সাথে যুক্ত ঝুঁকি সম্পর্কে সচেতন হন।
আকর্ষণীয় ইউরোপ-কেন্দ্রিক বিনিয়োগের সুযোগের উপর অ্যাকশনেবল গবেষণার একচেটিয়া অ্যাক্সেসের জন্য ইউরোপীয় স্মল-ক্যাপ আইডিয়াগুলিতে যোগদানের কথা বিবেচনা করুন এবং সমমনা ব্যক্তিদের সাথে ধারনা নিয়ে আলোচনা করতে লাইভ চ্যাট বৈশিষ্ট্যটি ব্যবহার করুন!
ডিসক্লোজার: আমার/আমাদের স্টক, অপশন বা অনুরূপ ডেরিভেটিভ পজিশন নেই উপরের কোন কোম্পানিতে এবং আমরা পরবর্তী 72 ঘন্টার মধ্যে এই ধরনের পজিশন নেওয়ার পরিকল্পনা করি না।এই নিবন্ধটি আমার দ্বারা লিখিত এবং আমার নিজস্ব মতামত প্রকাশ.আমি কোন ক্ষতিপূরণ পাইনি (আলফা খোঁজা ছাড়া)।এই নিবন্ধে তালিকাভুক্ত কোম্পানিগুলির সাথে আমার কোন ব্যবসায়িক সম্পর্ক নেই।
পোস্টের সময়: জানুয়ারি-০৯-২০২৩